什么力量能化解巨大套牢盘

今日市场再现大振幅特征，早盘沪深两市开盘双双跌过1%，主题投资板块盘中活跃根本难以阻挡主流板块的杀跌之势，而由于多只银行股一度被砸至跌停，沪深两市最大跌幅都超过5%。虽然尾盘中石油单日逆转助力多头发动抵抗战并收窄跌幅，但主流板块全线尽墨还是使市场的弱势体现的比较明显。

　　市场的大振幅特征对投资者参与信心及持股耐心形成了很大冲击，市场究竟何去何从?鉴于“流动性出现变化”成为本轮调整诱发因素，本栏今日将引入一个比较纯粹的市场资金供给的视角。

　　在7 月2 月上破3000 点到8 月17 日下破3000点，使得上证综指在3000-3500 区域形成了6.6 万亿元左右的资金套牢盘，如果加上深圳同期的资金沉淀,深沪两市可以说在3000 点上方有接近10 万亿的资金被套。而从相关数据来看，A 股市场有效账户1.33 亿户，基金账户3000 万户，证券公司管理客户资产8 万亿元，基金总份额2.29 万亿，2.55 万亿元。而3000 点上方所形成的10 万亿左右套牢资金，已基本等同于证券公司客户资产与基金总份额之和，由于基金持仓位前期过高，这说明机构资金与大量中小投资者均在高位被套。这一点从基金仓位的近期监测当中也得到验证：央视权威栏目财经栏目《经济半小时》中的报道显示：7月29日当天，股票型基金平均仓位是86%，偏股型是83%，平衡型是73%，这是7月29号的情况，然后截止到昨天(8月19日)，昨天最新的数据是股票型基金平均仓位是81%，偏股型是78%，平衡型是69%的仓位，也就是说各个类型的基金距离7月29日的仓位大约只下降了4到5个百分点。 dedecms.com

　　那么，什么力量可以降低这一庞大套牢盘的抛售压力?更强趋势的上涨是增加持股耐心及持股周期的强驱动力。因为国内没有做空机制，趋势投资是投资者参与行情的主要方法。这也是市场一旦形成下跌趋势，投资者就拼命出逃，并加速市场下跌速度的主要原因。因此，如果市场不能以力挽狂澜之力扭转颓势，3000点上方的套牢盘将成为市场在目前为位置展开反弹的强阻力。而在眼下实体经济浮躁气氛遭到处罚以及“调整经济结构刻不容缓”得到管理层深刻认同的背景下，多方消除投资者顾虑及分歧、重新凝聚上涨力量绝非易事。这也意味着市场的大振幅特征和调整周期可能延长。

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(股歌小编：Sachiel)