信立泰：高速增长下的高端处方药龙头

　　预测询价：

　　我们预测公司2009-2010年的EPS分别为1.62元、2.18元，综合考虑公司基本面、可比公司的估值以及市场对新股的热情，我们建议询价区间为40.5-45.3元之间，对应公司09年的EPS为25-28倍。

　　公司概况：

　　公司是一家专注于心血管类、头孢类抗生素、骨吸收抑制剂等药物的研发、生产和销售的民营企业。本次公开发行2850万股后，公司实际控制人叶澄海家族仍将控制本公司74.23%的股份，仍处于绝对控股地位。

　　2006-2008年间，公司主营业务收入、净利润复合增长率分别为61%和85%，毛利率由47.28%上升至50.80%。

　　公司是生产硫酸氢氯吡格雷片的国内独家厂商，主导产品泰嘉08年累计销量达到6821万片，市场占有率达到42.08%，且呈继续上升趋势。头孢吡肟制剂信力威的市场份额在国内同类药品中排名第一，08年市场占有率达到25.89%。头孢西丁钠制剂信希汀08年的市场占有率为23.51%，排名第二，预计今年将上升至第一的位置。
 
　　公司目前硫酸氢氯吡格雷（泰嘉）、盐酸头孢吡肟和头孢西丁钠3大产品遭遇产能瓶颈，公司将用74.2%的募集资金解决这一问题。另外公司将投入3688万元用于一类新药“头孢呋辛那舒巴坦钠”的开发。（香港）

(股歌小编：Sachiel)