国联证券晨会纪要（3月16日）

　　上周上证指数开盘2205.75点,最高2232.67点,最低2086.02点,收盘2128.85点,全周下跌64.16点,跌幅2.93%,成交4114亿元。深圳成分指数开盘8310.12点,最高8426.99点,最低7696.16点,收盘7875.74点,全周下跌374.15点,跌幅4.54%,成交2039亿元。

　　上周大盘剧烈震荡,周一受最高冲至2232点之后大幅回落,探至2080点附近获得支撑,而后再度上冲至2200点附近,又再次受阻回落,下至2100点下方回稳,呈现三角型整理格局,周五以微跌报收于2100点之上。20日及30日均线显示出对大盘一定的压制作用,市场整体表现出震荡缩量走低的态势,但是从长周期来看,大盘仍处于60日和120日长期均线的支撑下的上升通道中。

　　板块上信息设备、保险、景点和软件服务走强,而农业、消费、券商板块有较大跌幅。个股方面,北斗星通(002151)、北方国际(000065)、汕电力等涨幅居前。而前周过度表现的酒钢宏兴(600307)、黔源电力(002039)则跌幅较大。
 
　　周内缩量震荡表明了市场对于未来的分歧加大,而2月份的一些重要经济数据陆续出台,其中喜忧参半,利空消息方面:CPI同比下降1.6%,PPI同比下降4.5%,给人以通缩的忧虑。另外,全国70个大中城市房屋价格同比下降1.2%,并且连续7个月环比下降;全国进出口总值同比下降24.9%,出口总值同比下降24.1%,贸易顺差环比下降近88%。新股发行制度改革可能在两会后公开征求意见,又令市场信心遭受一定的打击。与此同时温总理讲话中也表示了对09年“保8”的担忧。 copyright dedecms

　　但是利空中仍有利好。其中,2月份城镇固定资产同比增长26.5%,新增贷款超过1万亿,表明资金面仍然宽裕;而2月份有三家外资机构获得QFII资格,场外资金流入股市的渠道再次打开;钢铁期货也即将推出。同时温总理讲话表示政府预留了政策空间,准备了应对更大困难的方案,储备了充足的“弹药”,随时都可以提出新的刺激经济的政策,表明两会的结束未必代表行情的结束。

　　利空和利好的交织令市场的观望气氛浓厚。同时我们注意到权重股并未有全面启动,处于低位,也给市场预留了一定的上升空间,因此我们建议关注市场从前期小盘、高送转、有色等活跃股向大盘、权重和低市净率股方面的风格转换。另外我们注意到,以美股为代表的外围股市本周走出了一轮反弹行情,同时当前全球股市的市盈率估值为12.6倍,明显低于“二战”后18.5倍的平均水平,这意味着上涨潜力很大。而目前股指形态处于收敛三角的末端,即将产生方向性选择,如果外围市场继续走好以及新的经济刺激措施能够适时推出,未来一周不排除多方胜出、A股继续走强的可能。

(股歌小编：Sachiel)