叶檀：比亚迪阿里巴巴有蓝筹股潜力 会改变世界

发布时间：2009-10-25 04:32来源：每日经济新闻叶檀字号：大 中 小

　　新能源与电子商务，代表着资源、物流、商业的未来，甚至金融都将因此而改变。与无聊的炒作相比，所有这些预示未来发展方向的东西，应该引起我们更大的关注，这些产业会改变世界，引领我们进入新一轮基础扎实的增长，而不是什么量化宽松的货币政策等。

　　比亚迪在资本市场获得了认可，巴菲特在2008年9月29日以每股8港元购入比亚迪2.25亿股，到今年5月6日，股价上涨到29.4港元，巴菲特账面浮盈48.15亿港元。

　　比亚迪前途未卜，高科技企业有高风险，这是常识。但比亚迪是新能源潮中最有可能成功的企业。

　　原因很简单。首先，这家企业不愿意出售自己的股权，珍视自己的公司。伯克希尔哈撒韦公司最初试图收购比亚迪25%的股份，但老总王传福不愿意卖出超过10%的股份。这与那些哭着喊着引入海外战略投资者的所谓蓝筹公司截然不同。想想中国质地最好的招商银行，有异曲同工之妙。

　　其次，比亚迪成功地利用了中国质优而廉价的工程师，这是中国最大的优势。《财富》杂志报道称，比亚迪汽车有5000名汽车工程师和同等数量的电池工程师，全部工程师都通过了公司的培训项目（淘汰率40%），绝大多数人都生活在深圳总部的15栋有18层高的黄色公寓楼里，他们出类拔萃、工作刻苦，可以和任何人竞争。

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　　第三，比亚迪有独特的生产模式。他们把每一项工作分解成基本的任务单元，并实施严格的检验规程。根据哈佛商学院对比亚迪的个案研究，到2002年，在全部三个充电电池技术领域（锂离子电池、镍镉和镍氢电池），比亚迪已成为中国最大、全球前四大制造商之一。

　　第四，比亚迪把所有的成本压到最低。王传福让比亚迪自己制造汽车的几乎全部配件，车体、引擎、空调、灯具、安全带、安全气囊以及电子配件。这是中国积数十年之功建立的完整的廉价生产链条，现在有了用武之地。

　　第五，老总具有清教徒精神，不仅苛待员工，也苛待自己。王传福住在比亚迪的公寓中，公司管理层出差搭乘经济舱，参加底特律车展租住郊区民房。

　　比亚迪在电动汽车领域的成本控制、技术创新等方面远远跑在世界同行之前。如果投资银行和资本市场把眼光对准这样的公司，中国终能出现如美国可口可乐、微软那样的大蓝筹公司。

　　在寒冬中不惜降低赢利逆势扩张的阿里巴巴，同样是一家具有蓝筹潜力的公司。去年11月份，阿里巴巴把针对业务侧重于国际市场的客户所收取的会费下调了40%，计划今年推进一项3000万美元的营销计划，将员工总数增加25%，他们决定在冬天以最低的成本，获得经济复苏后最大的收获。并且，作为阿里巴巴的旗下子公司，支付宝规模日益扩大，2009年支付宝交易额有望达到2000亿元。阿里巴巴的信用数据库是一笔巨大的财富，可以解决中小企业信用等级的评级问题。

　　从这些公司身上，我们很高兴地看到，资本市场紧缩期的好公司高估值规律起了作用。他们获得资金进行扩张，投资者对他们有信心。中国企业、商业模式的巨大变革正在酝酿之中，取决于政府是否有信任民营企业的勇气，建立与这一模式匹配的机制。

　　反观A股市场的国企蓝筹股，小非抛售不绝，与回报投资者不成正比的无耻高薪事件屡禁不止。在138家中央企业中，2009年1~3月实现利润仅为1194.9亿元，同比减少856.9亿元，下降了41.8%。尽管明显受惠于反危机经济刺激政策，但全部中央企业累计实现利润同比增长的企业只有50家，实现利润超过10亿元的企业只有23家。此外，在全部中央企业中，成本费用利润率上升的企业只有36家，下降的企业则有102家。如王松奇先生所说，只要国有企业仍占相当大比重，效率低下就永远会成为中国经济增长的约束条件之一。当然，也会成为中国资本市场的严重约束。

　　曹景行先生说比亚迪如果研究出新能源，是功德无量的事。另一桩功德是，这样的企业告诉我们，蓝筹股究竟需要怎样的质地，应该在未来的创业板上市的是怎样的公司。

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(股歌小编：Sachiel)