皮海洲：新股发行需要大事化小

　　桂林三金的发行拉开了IPO重启的序幕，这意味着股市 的融资功能在暂停了9个月之后得以恢复。

　　股市的设立，就是为企业的融资服务的，融资功能是中国股市的最主要功能。过去9个月对新股 发行的暂停，是中国股市的重大损失。也正因如此，对于IPO的重启，管理层慎之又慎。为了让新股 发行平稳着陆，IPO第一单确定为小盘股桂林三金，第二单还是小盘股万马电缆。关于中国建筑 、成渝高速等大盘 股发行的消息，始终没有被证实。

　　不仅如此，把新股发行当成大事看待的并非只有证监会一家，央行对IPO重启也给予了 “行动上”的大力支持。据26日的《每日经济 新闻》报道，为迎接新股发行，央行本周净投放市场 的资金超过千亿元。按照惯例，每周二和周四是央行例行的公开市场操作日。央行每周二会在银行间市场进行800亿~900亿元的28天正回购操作，而在周四则会发行3月期央票，规模也在800亿~900亿元左右。但鉴于新股发行进入读秒阶段，本周二，央行不仅7个多月以来首次暂停正回购操作，周四在公开市场也仅发行了500亿元3月期央票。考虑到本周有1650亿央票和正回购到期，这使得央行本周通过公开市场操作累计净投放额高达1150亿元。业内分析师认为，这是央行对IPO重启给予的支持。 dedecms.com

　　在新股发行问题上，管理层通过政策之手来调控新股发行节奏，这种做法可以说是司空见惯。不过，为了迎接新股发行，央行甚至暂停了在公开市场间的正回购、缩减了央票的发行规模，有点令人难以置信。桂林三金新股发行的融资额度只有9个亿，为了这9亿元的融资，央行有必要暂停本周二的正回购吗？此外，更有媒体声称，IPO重启前，央行可能出手降低存款准备金 率。若果真如此，是不是把新股发行看得太重要了？金融 政策也要因为IPO重启而改变吗？

　　对于中国股市而言，新股发行固然是一件大事，但对于中国经济而言，新股发行不过是芝麻绿豆之类的小事。也许央行投放千亿资金“迎新股”的说法，只是业内人士的自作多情，也许央行在本周二暂停正回购是另有用意。否则，中国的金融政策也太过于儿戏了。

　　其实，不仅央行没必要把新股发行看得太重，就连证监会也有必要把新股发行大事化小。在新股发行问题上，证监会要做的是完善发行制度，加强新股发行环节的监管。至于新股发行节奏的调控，谁先发等问题，何须管理层寝食难安呢？既然新股发行实行了市场化改革，那么，新股发行的诸多问题就可以交由市场来解决。10元发行价发不出去的股票 ，可以8元、5元来发行，市场上没有发行不出去的股票 ，只有发行不出去的价格。 织梦好，好织梦

　　只要管理层在新股发行问题上放手给市场，新股发行的事情肯定会变得简单很多。否则，像管理层精心挑选的IPO第一股桂林三金，在市场上闹得质疑声不断，实在是费力不讨好。

(股歌小编：Sachiel)