高速公路：估值洼地 价值抢筹的“分红珍品”

发布时间：2009-10-02 23:16来源：字号：大 中 小

    周四，沪深两市探底回升，尾盘连续上攻，尤其是前期滞涨且估值较低的银行板块一马当先、力挽狂澜，走势令人刮目相看。在此背景下，本栏认为和银行板块一样具备超低估值优势、前期涨幅有限的高速公路板块特别值得期待，该行业龙头上市公司，如山东高速（600350）、赣粤高速（600269）等，不仅资产优质、业绩优良，其分红派息比率大大超过其他行业，是当今少有的“价值分红珍品”，后市必然得到市场资金的强烈关注。

    行业高景气 货真价实的估值洼地

    目前，我国的高速公路产业正处于加速扩张阶段。根据交通部的规划，到2010年，我国公路总里程要达到210万至230万公里，2020年，全国公路总里程要达到260万至300万公里。巨大的发展机遇显示极强的成长性，而汽车数量近年以来的大幅增长，更刺激了高速公路流量的膨胀，这种增长呈现累加式的上升，使得高速公路行业在五年内保持极高的景气度。尽管国际金融危机可能对高速公路板块有一定不利影响，但我国为了坚定信心促发展，投入4万亿巨资扩大内需，高速公路行业也是获得投资的重点方向。

    虽然我国高速公路行业步入快速发展期，但在二级市场上的行业平均估值水平不足15倍，具备较大的价值回归空间；而不同地区龙头上市公司的路产收购和计重收费又将大幅增厚2009年的公司业绩，如山东地区唯一的高速公路上市公司山东高速，江苏地区上市公司宁沪高速等，其后市的价值补涨空间值得投资者逢低积极布局。

    质优价格低 “现金红牛”名不虚传  

    与A股其他上市公司相比，高速公路板块整体的现金分红比率为47%，远高于A股市场的平均水平。而其中的部分上市公司，如山东高速、宁沪高速等，分红率超过50%，且其分红比率具有明显的进一步提高趋势。在目前经济面临下滑风险、利率连续走低且资本市

    综合来看，高速公路板块目前被严重低估，股价与其优秀的基本面极其不符。在大盘蓄势上涨的背景下，该板块有望出现价值回归的上涨行情，尤其是其中龙头个股，如山东高速、赣粤高速、宁沪高速等，投资者可重点关注。 

(股歌小编：Sachiel)