海通证券晨会纪要(7月16日)

　　估值低、业绩支撑、创投概念

　　沪深两市延续昨日强势高开高走，上证综指收涨1.4%，深成指收涨0.7%。指标权重股再次占据市场热点，50ETF涨幅领先中小板ETF1.1个百分点。有色、煤炭、钢铁、汽车、建材等周期型板块涨幅居前，显示市场进攻态势依然强劲。

　　外围市场和政策为提供股市偏暖环境。原油大幅杀跌动能在趋缓，美股和有色大宗商品反弹。央行营业管理部撰文，表示要防止资产价格崩溃或暴涨对市场信心和宏观经济的冲击。中国管理层此前已意识到适度通涨比通缩对经济更有利，在此背景下，央行“中性表态”可视为利好。我们认为资金宽松格局不改，居民和企业资产配置进行时，股市上涨行情有望延续。

　　我们重申估值低+实际业绩支撑的行业配置策略。进攻型配置选择水泥、券商板块;攻守兼备型配置选择零售、白酒、葡萄酒板块。同时推荐估值低+通涨预期的煤炭板块。

　　消息方面，传闻中共中央政治局将在本月召开会议，对下半年经济政策定调，或将大幅改变上半年的做法，重点讨论提振国内消费，提高家庭收入的新政策。我们看好收入分配制度改革对释放国内消费的作用，理由不仅来自制度设计本身，更来自中国已具备改革成功的土壤：1、政府改善民生环境的决心，中国正进入“类全民保障”时代;2、政府高收入低债务使得无论减税还是转移支付都具有足够空间;3、资本相对过剩，劳动报酬提高具有现实的市场土壤。我们认为国内消费有望进入超越历史速度的增长时期，再次建议投资者超配估值低有实际业绩支撑的消费类板块――零售、白酒、葡萄酒。热点方面，创业板市场启动正式进入倒计时。中国证监会副主席、主管创业板工作的姚刚表示，目前创业板各项筹备工作已基本就绪，7月底开始受理申请。创业板投资机会可以从三个角度把握：1、上市公司占创投公司股份比例高;2、上市公司投资的创投公司处于创新型企业比较活跃的经济地区;3、上市公司流通市值较小

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(股歌小编：Sachiel)